国庆节后精铜杆消费持续回温，上周一度出现排队提货的现象。上海有色网周度调研数据显示，精铜杆周度开工率已连续三周大幅回升，上周开工率录得85.48%，直接创下2021年6月份以来新高。周度开工率连续回升，到底为何？

节后精铜杆消费持续回温，上周一度出现排队提货的现象。上海有色网周度调研数据显示，精铜杆周度开工率已连续三周大幅回升，上周开工率录得85.48%，直接创下2021年6月份以来新高。周度开工率连续回升，到底为何？

上海有色网认为当前精铜杆周度开工率得以快速回升，原因有三：

1.精废铜杆价差持续缩小，再生铜杆经济效益隐没，是导致精铜杆消费持续转好的主因。具体来看，9月下旬铜价重心出现下移，精废杆价差持续收窄。数据显示，受铜价下跌影响，9月15日起精废铜杆（江西地区再生铜杆与华东地区电力铜杆）价差自1005元/吨高位持续收窄，10月16日最低收窄至35元/吨。再生铜杆厂原料采购价格高，9月下旬起受原料紧缺影响，开工率持续下滑，导致现货市场货源紧张，叠加再生铜杆价格优势持续隐没，下游线缆企业对于精铜杆的需求量大幅增加，提振精铜杆行业开工率持续回温。

2.十月份是传统消费旺季，在铜价重心下移的带动下，下游刚需补库增多。部分电线电缆企业前期所接订单，在66000元/吨附近的位置采购原料均可实现盈利，因此企业纷纷下单采购排产，造成精铜杆订单快速激增的现象。据调研，国庆节后下游电线电缆、漆包线行业对铜杆的需求均出现增长，且大型企业排产充足，对铜杆的需求稳步增加。不过值得注意的是，有线缆及漆包线企业反馈，当前传统旺季的订单增量与往年相比属正常水平，订单量并未出现超预期的大幅增加，且其下游提货节奏并不快，精铜杆企业担忧此波订单的激增可能是透支了部分未来的订单量，因此对于后续订单能否延续旺盛持不确定意见。

3.国庆节期间多个精铜杆企业减产，企业成品库存处于低位，节后激增的订单令企业准备不足，生产无法满足发货。据SMM了解，今年中秋国庆长假精铜杆企业放假天数较往年略长，且企业对于10月份的消费并不看好，因此在成品库存备库方面并不积极。但节后铜价回落，下游订单量远超预期，铜杆厂库存低位无法满足下游提货需求，一时造成供不应求的局面。SMM周度调研数据显示，精铜杆企业成品库存比自9月中旬呈现持续下滑的趋势，精铜企业成品库存量10月份持续处于偏低水平。

另外，上周华北地区环保检查，区域内的铜杆企业生产受到直接影响。据了解，上周华北地区大型精铜杆企业出现减产的现象，天津、河北地区的再生铜杆企业停产3天，令市面铜杆现货更加紧张，这也是导致上周精铜行业开工率大幅回升的原因之一。

整体来看，消费旺季带来的订单增量并非精铜杆市场热度回温的主因，而铜价下行令精废杆价差持续缩窄才是主要原因，叠加节后低库存、华北环保检查、下游旺季趁低补库等利好因素，共同推动了精铜杆市场的繁荣景象。