在监管部门鼓励和呵护上市公司围绕产业链加快重组、优化股权架构的导向下，烽火通信实施了一系列资本运作，股东股权划转的同时，公司近期还计划定增募资15亿元用于补充流动资金。烽火通信近几年负债率维持在65%左右，且短期负债增速较快，本次定增有助于公司降低流动性风险，提高抗风险能力，同时也有利于公司发展主营业务并布局新兴产业。
烽火通信是一家国际知名的信息通信网络产品与解决方案提供商，主营业务立足于光通信，深入拓展至信息技术与通信技术融合而生的广泛领域，成长为我国智慧城市、行业信息化等领域的龙头企业。在监管层鼓励上市公司并购重组的大背景下，烽火通信近期资本运作频频，既有股权划转之事，也有定增融资事宜。
烽火通信的大股东烽火科技集团股权穿透后的上层股东为武汉邮电科学研究院有限公司（简称“邮科院”）。2024年底上市公司公告显示，邮科院将其持有的烽火科技集团92.69%的股权无偿划转到中国信息通信科技集团（简称“中国信科集团”）名下。本次股权划转属于同一实控人下的国有股权无偿划转。
对比转让前后的股权架构，此次转让有利于简化烽火通信的股权层级。企查查显示，邮科院是中国信科集团的子公司，中国信科集团通过邮科院的子公司烽火科技集团间接持有烽火通信，股权关系较复杂；股权划转后，中国信科集团直接跳过邮科院通过烽火科技集团持股烽火通信，股权层级减少一层。此举有助于简化沟通流程，提升决策、管理效率，更方便中国信科集团对烽火通信的财务支持。
公开信息也显示，邮科院的资产规模较小，且近些年未发债募资。相比之下，中国信科集团因持续发债募资，现金流充裕。Wind显示，中国信科集团截至2024年9月末的货币资金达188.6亿元，同期资产负债率为52.8%，且近几年资产负债率还有所下降。
相比之下，烽火通信的资产负债率较高。Wind数据显示，烽火通信近几年的资产负债率维持在65%左右。数据还显示，2019年末-2024年9月末，烽火通信的短期借款从初始的5.5亿元增加到期末的26.6亿元，增长规模明显。短期负债增速较快，对烽火通信的现金管理带来一定压力。
烽火通信的长期负债规模也有较快增长，2019年末-2024年9月末，烽火通信的长期借款+应付债券规模从23.8亿元增长至48.4亿元。整体来看，因有息负债的持续增加，让烽火通信的财务成本持续攀升。Wind数据显示，烽火通信2020-2023年的利息费用规模从1.9亿元攀升至3.4亿元，增幅近八成。
为改善资金压力，烽火通信近期发布定增公告称，拟以12.88元/股的价格向中国信科集团增发1.16亿股，募资15亿元用于补充流动资金。定增申请于不久前获上交所受理。定增方案公告还显示，本次定增有助于改善公司现金状况、优化财务结构，为业务发展提供长期资金支持，提高公司的抗风险能力。
烽火通信前几年也有过两次再融资，一次是2017年定增募资了18亿元，另一次是2019年发行可转债募资30.9亿元，将于2025年底到期。Wind显示，上一次定增的增发价是26.51元，烽火通信集团斥资1.8亿元认购了679.7万股，增发后总持股达到了4.94亿股。之后烽火通信股价震荡下行，至2024年9月时跌至13.6元。在去年四季度以来A股反弹、公司股权划转、拟定增等内外部利好的综合影响下，烽火通信股价近期表现强势，春节后开市以来至2月20日，烽火通信在12个交易日内上涨了45.45%，最高股价达29.33元。烽火通信集团2017年定增持股的财务收益也成功扭亏为盈。