基本面： 1）铜精矿 截止本周五，SMM铜精矿指数（周）报54.21美元/吨，环比上周下降1.04美元/吨。随着秘鲁等国物流逐渐放开，现货市场上6、7月船期货源报盘开始增多，上周已有零星成交，预计现货市场活跃度将继续提升。
2）废铜 受铜价回升影响，国内废铜个体户、回收站、大型贸易商已正常收货出货，废铜的流转速度和供应均有较明显的增加，但总体来看废铜供应小于需求的基调并没彻底改变，主因是前期进口端废铜的减少。近期精废价差扩大以及废铜原料供应增加后，废铜杆逐渐重返市场，报价与精铜杆拉开不少差距，预期5月份废铜制杆企业开工率将会小幅回升。上周五精废价差为619元/吨，票点作6.1%计算。
3）进口铜 上周五LME因适逢银行假日休市，外贸市场缺乏比价指引表现冷清，买卖双方活跃度均降低，成交几无。持货商报价与前一日基本持平，因预期国内5月消费持续向好，挺价意愿不减，部分贸易商选择自己报关进口，显露捂货惜售情绪。买方看不见比价表现谨慎，对于目前高报价作观望状态，少有接货。整体来看，外贸市场观望氛围较浓，成交高位僵持。
4）库存 上周LME铜库存环比减10000吨至243700吨；上期所铜库存环比减26737吨至204219吨；保税区铜库存环比减1.45万吨至26.5万吨。
5）现货 华东： 现货方面，由于铜价连续上涨，市场实际成交多观望，卖方主动换现抛售货源，力求成交，买方仍表现驻足。预计今日现货升水120-150元/吨。 华南：上周五广东1#电解铜现货对当月合约报升水230~240。现货市场，广东库存继续下降，持货商本欲挺价出货，无奈接货者有限，日内升水再度呈现高开低走的局面。此外，市场忧虑后市进口铜到货会增加，这也是令升水走弱的一个重要原因。总体来看，广东交投一般，日内升水高开低走，成交主要集中在下游刚需补货，贸易商接货不积极。 铜价及预测： 上周五伦铜因夏季假期休市；沪铜收于43330元/吨，涨幅0.93%，成交量8.0万手，空头减仓85手至11.3万手。周五夜盘铜价维持高位震荡，主因在4月进出口数据带来的乐观情绪下，铜价也连续表现强势上涨。海外继续关注各国经济重启的情况，虽经济的恢复面临较多障碍，但预计5月份海外需求环比仍将表现回升，另外中国一季度货币政策执行报告提出引导市场利率下行，同样对铜价产生提振。基本面方面，铜原料端紧缺之势不改，但随着5月份秘鲁、马来西亚等主要原料供给地逐渐放宽疫情管制，原料发运有望恢复正常，但考虑到1-2个月的船期，5月份原料市场仍将紧张。需求侧来看，4月铜杆企业开工率环比大幅回升，电力电缆订单火爆，企业反馈消费反弹强且可持续。预计本周铜价将维持上行趋势。预计今日伦铜5300-5350，预计沪铜43300-43700元/吨。