上周五夜盘伦铜收于6015美元/吨，跌幅1.29%，成交量1.2万手，空头增仓892手至29.8万手；沪铜2007合约收于48850元/吨，跌幅0.59%，成交量5.7万手，多头减仓1987手至12.0万手。上周五铜价出现回调，伦铜收回前两日涨幅下破5日均线，沪铜收跌逾400元，主因前期涨幅较大技术性回踩，以及周五国内库存出现较明显增量。宏观方面，6月中美制造业PMI指数环比继续改善，美6月非农就业人口增加值创历史新高，强化经济持续向好预期；央行于7月1日起下调再贷款及再贴现利率，允许地方债补充中小银行资本金，货币政策释放放大信用的信号，对铜价利好基调未发生改变。基本面来看，本周国内库存增加主因进口铜大量流入，实际消费虽进入淡季但国内电解铜产量受到原料制约，且南美疫情形势持续发酵，Codelco宣布大流行导致Teniente扩建项目中止，上游供应端口风险仍存，同样对铜价存在支撑。现货方面，盘面下跌后市场询价氛围转暖，贸易商挺价信心好转，预计今日将维持升水水平。预计今日伦铜6000-6060美元/吨，沪铜48800-49100元/吨。预计今日现货升水10-升水30元/吨。