近日宏观多空因素矛盾，大宗整体利多支撑不变。现货华东可用库存紧张导致沪铜挤仓，但疫情持续扩散，下游消费进一步走弱，隐性库存增加和经济前景转弱影响多头信心，铜价上涨难持续，关注回调压力。
宏观方面，欧洲央行公布利率决议，维持三大关键利率不变；确认将在第三季度结束资产购买计划净购买。在净债券购买结束后，利率将在“一段时间”上升，且任何加息都会是渐进的，这被市场解读为相对鸽派，使得欧元走弱美元大幅走高。
供应方面，国内铜矿TC继续上涨，在国内冶炼厂的检修及停产之下，供应端宽松预期持续放大。需求方面，上周精铜杆开工率42.15%，环比大幅下降15.21%。疫情的持续严峻令行业陷入被动，目前上海地区疫情仍持续紧张，后续原料紧缺的影响会更加明显，精铜杆开工率或将持续下滑。
库存方面，LME总库上涨降0.36万吨至11.07万吨，SHFE库存上涨0.04万吨至3.54万吨。
整体来看，目前受到疫情影响，供需双弱格局明显。但通胀高企使得铜价获益。