上周沪铜弱势震荡整理。当前月合约周均结算价59618元/吨，日均下跌960元/吨；此前一周均价报63766元/吨，环比下跌7.0%。
上周伦铜探底回升。前四个交易日LME期铜均价报7762.75美元/吨，日均下跌48.75美元/吨；上周均价报8351.25美元/吨，与此前一周均价相比下跌588.5美元/吨，跌幅7.05%。
供应方面，南美铜矿扰动较多，不过长单TC加工费上调，预计将比今年年度长单高出16.9%，料下半年至明年铜精矿供应整体乐观，产量或将存上升预期。国内虽有部分电解铜企业有检修计划，但高利润刺激下冶炼厂积极采购，开工率提升，铜产量持续增加。长期铜矿供应趋于宽松。
需求方面，尽管疫情管控放松，以及国家一篮子稳经济措施，国内需求端仍表现疲弱，消费弹性暂未体现，铜价的大跌并未提振下游逢低补货需求，反而看空情绪加重，加上地产板块仍无明显起色，继续拖累铜金属消费表现。在看白色家电等传统消费品淡季来临，用铜量同比下降，短期依然需要关注消费情况。
现货方面，市场买兴依旧乏力，畏跌情绪浓重，贸易商谨慎观望、按需采购为主，补货意愿不高以及新订单缺乏，长单交投偏弱，整体成交不甚理想。
库存方面，上周伦铜库存小幅回升，累积增加6175吨至133025吨，涨幅4.87%。上周沪铜库存继续增加，累积增加2692吨至69353吨，同比上一周涨幅4.04%。
整体来看，上周沪铜暴跌，攻破万六大关，跌幅为6.51%。经济衰退的担忧加剧使铜价触及近19个月新低，美元成为避险资产的宠儿。宏观利空氛围影响下，熊市景象愈演愈烈，促使市场情绪跌入冰点，铜价一路狂跌。然而，熊风暂未狂吹，美股的悄无声息实现“四连涨”以及中国2200亿美元的经济刺激措施有助于市场反弹信心。不过铜终端消费仍无起色，供应压力将开始体现，库存去化持续放缓，后续或将延续累库，沪铜暂时止跌反弹，企稳于59000元/吨一线。