周二沪铜走势强劲，日内涨幅不断拉升，主力月2208合约开盘57290元/吨，日盘收于58890元/吨，涨1730元/吨，涨幅3.03%，重心继续上移。美元接连走弱，油价冲高，有色金属承压减弱，沪期铜收涨，叠加低库存高升水格局，沪铜偏强运行。
市场方面，7月26日长江现货1#铜均价报59030-59070元/吨，涨1300元/吨；升水600-升水640，涨20元。整体看现货交易有所好转，接货商情绪回暖积极入市采买，高升水低库存格局，交投活跃度尚可，成交量缓慢提升。
库存方面，截至7月26日，伦敦金属交易所(LME)铜库存减少1150吨至132025吨，跌幅0.86%；截至7-26日，上期所交易铜金属期货仓单9103吨，较前一日减少1001吨；上期所库存的迅速下降，反映低位消费逐步回暖，支撑明显增强，关注沪铜库存持续性。
供应方面，预计月尾冶炼厂集中检修期进入尾声，电解铜产量有望持续提升。但由近期于进口窗口的关闭，供给增量有限。叠加库存大幅下降，市场流通货源减少，升水居高不下，粗炼费微幅下降，硫酸价格仍然处于高位，冶炼产能继续释放。
需求方面，6月电网投资同比增长26%，环比增长74%，1-6月电网投资累计同比增长9%，基建、电网等投资增长可能持续落地，不过8月空调进入传统休假期，出口进一步减弱，持续高温和疫情影响也抑制施工，终端需求环比回升但幅度有限。铜价反弹后又导致下游畏高，限制反弹力度。近期疫情又有扩散和加重，宏观压力持续加重，预计后续升水环比回落。
综合分析，日内沪铜大涨，涨1730元，涨幅3.03%。市场情绪整体趋稳，美元持续高位回落，原油价格继续回升走强，有色金属压力减弱，沪铜反弹大幅上涨，日内行情不断走阔。叠加低库存高升水格局对铜价有一定支撑，以及新能源领域表现强劲，沪铜重心明显上移。不过仍需谨慎思路对待，继续关注本周四美联储加息落地后铜价在短时内的反弹情况。