今年以来，我国电网投资呈现加速推进态势，建设节奏较往年显著加快。近期，国家电网与南方电网先后披露2026年一季度固定资产投资数据，两大电网投资均实现同比大幅增长，持续带动产业链上下游协同发展。

其中，国家电网一季度完成固定资产投资近1300亿元，同比增幅约37%，间接拉动产业链上下游投资超2500亿元；在此过程中，国家电网统筹推进各级电网协调发展，持续提升电网资源优化配置效能与供电保障能力。

南方电网的投资力度同样强劲，一季度完成固定资产投资384.5亿元，同比增长49.5%，增速高于国家电网。从长期规划来看，2026年南方电网计划完成固定资产投资1800亿元，“十五五”期间（2026年至2030年）投资规模将向万亿元级别迈进，预计可带动上下游产业链投资达2万亿元。

此前，国家电网已明确“十五五”期间固定资产投资总额将达4万亿元，叠加南方电网的投资规划，我国电网建设正式步入年均投资近万亿元的全新发展阶段。

为确保电网工程建设按进度推进，国家电网与南方电网均在加快招标采购节奏，为产业链提供稳定需求支撑。

据中金公司相关数据显示，特高压领域，当前“三交一直”工程已进入核准开工阶段，且尚未开展设备招标工作，分析师普遍看好后续特高压设备将迎来新一轮招标高峰；主网领域，2026年国家电网输变电设备已启动两次招标，其中第二批主要设备招标量同比增长表现突出；电表领域，2026年以来已开展两次招标，合计招标量近4920万只，接近2025年全年招标水平，其中专项招标单价呈现修复态势。

值得关注的是，2026年我国政府工作报告中首次提及“算电协同”，两大电网也已同步加快相关布局，助力新质生产力发展。国家电网一季度完成新能源接网工程投资超100亿元，同比增长逾50%，全力支撑能源绿色低碳转型；3月27日，南方电网500千伏马场输变电工程在贵州贵安新区提前投产，较原计划提前3个月，有效强化了马场产业新城数据中心集群的供电保障能力，为算电协同发展提供了坚实支撑。

兴业证券指出，以新质生产力为核心的新基建，是“十五五”期间国内经济的压舱石，在AI产业革命的大背景下，算电协同正成为新质生产力的重要组成部分。依托我国显著的电力成本优势，算电协同领域发展潜力巨大，将进一步提升我国AI产业的差异化竞争力。

▌全球电网投资迈入景气周期

从全球范围来看，过去十年间，全球电网投资整体滞后于电源投资，已难以满足能源转型、电网老化以及AI等新兴产业的用电需求。为实现能源安全保障、成本降低及绿色转型目标，全球电网投资有望进入持续景气周期。

其中，欧洲推出电网发展一揽子计划，预计将撬动1.2万亿欧元的电网投资；美国三大电网也相继推出总计750亿美元的电网输变电升级与改造计划。

当前，全球电网改造主要聚焦三大方向：特高压与主网升级、配电网数智化转型，以及用电端微电网、虚拟电厂和离网用电建设。

即便全球电网投资逐步升温，美国数据中心建设热潮仍遭遇电力设备“卡脖子”难题。据了解，美国2026年规划中的数据中心项目，有近一半将面临延期或取消，核心原因之一便是变压器、电源、电池等电力设备供应短缺。

由于美国本土产能无法满足市场需求，数据中心建设商不得不依赖进口补充。伍德麦肯兹高级分析师本杰明•布歇表示：“国内产能远远不够，因此企业基本上只能转向进口市场采购。”目前，美国大部分变压器进口自加拿大、墨西哥和韩国；此外，伍德麦肯兹估算显示，2025年前10个月，美国从中国进口的大功率变压器超过8000台，而2022年全年进口量不足1500台，进口需求大幅增长。

我国海关总署近日发布的数据显示，2026年1—2月，我国电力设备累计出口金额达161.06亿元，同比增长33.69%，出口态势良好。从细分产品来看，变压器出口高景气度持续，同比保持高位增长；电表出口量同比、环比均实现回升，出口金额创下近期新高；开关出口环比有所回落，但同比仍维持较高增速；电缆出口同样实现同比高增长，成为电力设备出口的重要增长点。

中航证券指出，全球电网投资规模的提升，将直接拉动电网设备需求增长。我国电网设备产业链具备显著优势，不仅覆盖全电压等级、打通上下游产业环节，技术水平实现与国际并跑甚至领跑，同时相较国外同类设备拥有更高的性价比。国内头部电网设备厂商正积极推进出海战略，主动加入美国、欧洲等地区的相关认证体系，争取更多海外市场份额。

中金公司也表示，持续看好全球电力投资大周期的到来，随着国内企业海外布局不断加码，相关企业的盈利弹性有望逐步释放。