上行动能暂歇橡胶步入区间震荡“蓄力期”

今日国内天然橡胶主力合约震荡偏弱运行，日内价格窄幅波动，整体交投情绪平淡，上周末主力合约收于17830后今日继续延续回落态势，截至目前报价在17780元/吨。

宏观层面，全球经济复苏节奏放缓，大宗商品整体承压，叠加外围市场情绪偏弱，对胶价形成间接压制。

供应端来看，东南亚产区逐步进入高产周期，新胶上市量稳步增加，原料价格保持平稳，国内现货市场货源充足，贸易商出货意愿较强，市场流通压力有所显现。

国内云南、海南产区天气平稳，割胶正常推进，短期供应端无明显扰动因素。据中国海关总署5月9日公布的数据，2026年4月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计62.1万吨，较2025年同期的68.5万吨下降9.3%。

需求端表现依旧疲软，下游轮胎企业开工维持中等水平，终端重卡、乘用车市场需求不及预期，工厂按需采购为主，备货积极性不高，刚需支撑有限，难以带动胶价大幅反弹。

整体来看，当前橡胶市场供强需弱格局延续，短期缺乏利好驱动，上方承压明显。预计短期内胶价将延续震荡整理态势，重点关注东南亚产区天气变化、下游开工率及宏观政策动向，操作上建议以谨慎观望为主，短期以区间思路对待。

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