从11月市场运行情况来看，期货市场的持续下行成为压制现货价格的关键因素。11月PVC期货主力合约多次突破前期低点，不断刷新阶段性低位，期货市场的悲观情绪快速传导至现货端。由于缺乏宏观层面利好政策的支撑，贸易商信心严重不足，为加快出货节奏，现货报价被迫连续下调，市场观望氛围愈发浓厚。

11月虽有部分PVC生产企业存在装置检修，但检修企业数量较10月明显减少，导致行业整体开工率环比提升。供应增加直接加剧了市场库存压力，华东、华南两大主流消费区域库存继续累库，高库存进一步削弱了现货价格的支撑力。需求端的疲软则进一步放大了市场的弱势格局。11月气温逐渐下降，PVC下游制品行业进入传统需求淡季，叠加房地产行业持续低迷，管材、型材、薄膜等主要下游领域开工率普遍处于低位，房地产新开工面积、竣工面积等核心数据未见明显改善，直接影响PVC终端需求释放，下游制品企业多以“按需采购、低价拿货”为主，主动补库意愿极低。

短期来看，国内PVC市场仍将面临“供增需减”的严峻挑战，价格反弹空间受限。供应端方面，除前期新增产能持续释放外，12月PVC装置检修较少，行业开工率将继续提升，即便部分亏损严重的产能可能出现小幅减产，但在庞大的产能基数以及大库存背景下，整体供应宽松格局难以扭转。

需求端的弱势态势或进一步加剧。12月进入冬季需求淡季，低温天气将进一步限制户外施工，下游制品企业开工率存在继续回落的预期。尽管国内前期出台多项稳地产政策，但政策效果传导至终端需求仍需时间，短期内难以对PVC需求形成有效拉动，需求端的低迷状态或成常态。

宏观与政策层面虽有局部利好，但难以改变市场整体弱势。国际局势的不确定性仍将对市场情绪产生扰动值得关注的是，出口端迎来利好，印度宣布暂不执行对中国PVC的反倾销政策及BIS认证要求，作为国内PVC最大的出口目的地，印度市场政策调整有望带动国内PVC出口量增长，一定程度上缓解国内供应压力，但出口增量有限难以有效对冲国内供需矛盾。

综合来看， 12月市场仍面临供应高峰与需求淡季的双重压力，即便出口端存在利好预期，也难以扭转行业整体弱势格局。