上周铜价先抑后扬，沪铜冲高回落后出现触底反弹，行情先抑后扬震荡幅度较大，截止周五下午三点沪铜主力2201合约报70510点，周跌幅0.09%或60元。周现货铜涨1100元左右。

上周市场主要关注两个方面，一是最新的通胀数据维持高位，英美提前加息预期增强，美元指数连续走强创十六个月新高，周三一度突破96关口，施压外盘金属走软；二是伦敦跟国内库存紧张，导致的现货市场升水溢价大涨大跌，提供了短期的炒作热点，铜价在周四筑底后，周五一路上行，整体呈现“V”型反转。针对当前走势来说，周五夜盘仍有机会顺势上探，但预计难有突破性行情，后市冲高回落可能性大。

市场方面，上周现货铜涨1130元，远超期货盘面，主要由于升水飙涨。周二换月后，受隔月价差大的影响，好铜升水报至780元，周四、周五飙涨，贵溪好铜升水一度达到2500元，创九年来新高。进口盈亏方面，伦铜维持低库存，不过周三有所增加，现货升水溢价已经回归至100美金以内正常水平；反观国内升水飙升，导致了差价的反转。从上周五的进口亏损1300元/吨，到上周五的进口盈利2300元/吨，主要是由库存变化导致的升水差异局面。

宏观层面上看，拜登政府的基建法案对市场影响不大，美元指数上涨的主因还是对于整个货币政策收紧的预期。投资者相信收紧的货币政策能够缓解过热的通胀数据。从基本面上看，基差的持续高企反映出短期市场对于铜需求的逐渐旺盛，而远月合约价格偏低则体现出投资者对明年年初铜价的信心偏弱。综上所述，偏紧的宏观政策使得铜价在上方形成了阻力位，短期高企的基差则反映出当铜价下跌后，市场有较强的需求支撑。