由于能源危机导致制造业衰退，欧洲铜需求萎缩将在一段时间内主导市场情绪，明年初铜价可能回落至两年低点。
铜价通常会对中国需求的起伏做出反应，中国占今年全球消费量估计约为2500万吨的一半。
但这次的重点是欧洲，占全球电力和建筑用铜需求的15%到20%。
在能源供应减少后，该地区正面临着飙升的天然气和电力价格。欧盟已提出建议，对成员国施加强制性目标以减少电力消耗。
花旗分析师Max Layton表示：“需求彻底下降的情况很少见，但我认为这就是我们将在未来3-6个月内在欧洲看到的情况。”
“12月至2023年3月之间将出现非常可观的季节性盈余，这些因素的结合将使铜价跌至6,600美元。”
伦敦金属交易所 (LME) 的基准铜价7月跌至6955美元/吨，为2020年11月新冠疫情封锁打击全球制造业活动以来的最低水平。
麦格理分析师预计，2023年铜市场过剩69.1万吨，而今年的短缺为 16.2万吨。预计2023年全球精炼铜产量将超过2600万吨。
“由于持续的能源危机，中国以外的经济前景已经恶化，尤其是在欧洲。我们认为中国市场的稳定与增长无法抵消其他市场的放缓。明年库存会增加，但具体有多少很难预估。”
LME和CME集团注册仓库以及上海期货交易所监控的仓库中的铜库存可见，总量约为189 000吨。
交易所仓库的低库存支撑了铜价，而对LME供应的担忧也为三个月合约造成了巨大的现金溢价。
