上周（11月13日至11月17日）铜价上方依旧承压，涨势暂歇。海外方面，美国10月CPI和核心CPI超预期降温，市场预测美联储将在2024年降息。此外，美国初请失业金人数增加，表明劳动力市场状况正在缓解，进一步巩固了美联储暂停升息的预期。欧元区2023年GDP预期下调至0.6%，2024年为1.2%。德国第四季度经济增长0.1%，有望避免经济衰退。国内方面，央行11月13日发布的金融数据表现良好，M2同比增长10.3%，M1同比增长1.9%，社融规模存量同比增长9.3%。然而，周四公布的固定资产数据揭示了中国房地产市场的担忧，新房价格连续四个月下降，这加剧了市场对中国需求前景的担忧，促使投资者转向避险。

现货方面，由于现货货源有限，升水价格出现向上调整，持货商们纷纷捂货惜售，然而本周的现货交易活动却相对平淡。下游买家的购买意愿并不高，对于高价货物他们并无太大兴趣，因此在采购时更倾向于选择低价货源。然而，持货商们对于调整价格的态度并不积极，导致交易双方陷入僵持状态。

供需面上，全球铜矿产量普遍上涨，预计明年全球铜市场将供过于求，导致能源转型对大宗商品价格产生压力。此外，智利最大矿商Codelco大幅削减精炼铜溢价，全球铜市动态存在很大的不确定性，对铜价造成压力。不过，截止目前国内沪铜库存水平处于逾一年低位，对铜价具有支撑。铜市需求呈现淡季特征，此前“金九银十”旺季表现不旺，铜价上行动力犹显不足。在目前淡季消费背景下，下游企业开工率不及预期，畏高慎采，观望为主。现货升水一路走俏，持货商惜售，下游接货商不愿购买高价货，导致高价货源成交困难，市场整体仅维持逢低刚需采买为主，进而导致现货交投陷入僵持局面，对铜价形成压力。

目前，市场僵持对铜价形成压力，但沪铜库存处于逾一年低位，为铜价提供了一定支撑。因此，本周铜价上方仍然面临压力，涨势暂时停歇。