在“双碳”目标深入推进与能源结构转型的大背景下，电力行业正迎来新一轮的景气周期。近期，国家电网、南方电网及区域性电网公司密集披露的2026年投资计划，与全社会用电量及发电装机容量的持续增长形成共振，预示着电线电缆行业作为电力系统的“血管”，其市场需求增量仍在，且具备坚实的长期成长逻辑。

万亿级电网投资“引擎”作用显著

国家电网明确“十五五”期间固定资产投资约4万亿元，较“十四五”增长40%。作为开局之年，2026年国网资本开支预计超过7200亿元。重点投向特高压主网架、城乡配电网升级以及数智化改造。这意味着，从特高压用的超高压电缆到城市配网的中低压电力电缆，全链条需求都将得到强力支撑。

南方电网同样保持高强度投入，2026年固定资产投资安排达1800亿元，连续五年创下新高，年均增速约9.5%。其中，大规模设备更新和数智化改造投资不低于506亿元。特别是在大湾区、海南自贸港等重点区域，柔性直流互联工程、跨海联网（如广西涠洲岛工程）的推进，将直接拉动海底电缆及高端特种电缆的需求。

此外，区域性电网公司如内蒙古电力集团，2025年完成固定资产投资281亿元，2026年输变电工程招标已密集启动。预计“十五五”期间，三大电网公司合计投资将超过5万亿元，年均至少1万亿元。如此庞大的投资体量，将成为电缆行业未来几年业绩增长的坚实“压舱石”。

用电量增长与装机容量扩张的双重机遇

2025年，全社会用电量首次突破全球单一国家年度用电量10万亿千瓦时关口，同比增长5.0%，创历史新高。据多家权威机构预测，全社会用电量将保持稳步增长态势。尤其是数据中心、算力中心等高耗电新基建的爆发，将进一步推高用电负荷。这意味着电网必须持续扩容和升级，从而转化为对电缆的持续采购需求。

发电装机容量的结构性变化尤为关键。我国正加速建设以风光为主的新型电力系统，预计“十五五”期间，新能源年均新增装机2亿~3亿千瓦。这意味着，“送出端”方面，特高压及高压输电电缆增量空间显著；“并网端”方面，中低压接入电缆、智能电缆等产品的市场将被进一步催生。

电缆行业需求升级与长期前景

概言之，基于国网、南网及区域电网2026年超万亿级的投资蓝图，叠加全社会用电量的稳步增长及新能源装机容量的快速扩张，电线电缆行业的市场需求增量逻辑清晰且坚实。对于电缆行业而言，紧随电网投资方向，抓住新型电力系统建设的历史机遇，长期前景依然值得乐观期待。