一、线缆行业采购经理指数情况

2月的线缆行业采购经理指数（线缆 PMI）延续收缩态势且大幅下潜，指数录得36.4%，环比上月下降9.2个百分点，同比上年下降6.0个百分点，远低于荣枯线，为近年来的低位水平。从影响因素看，本月指数大幅下行主要受春节假期停工（2026年春节假期全部落在2 月中下旬）叠加节前需求疲软、高成本格局延续的综合影响，节后复工复产节奏尚未完全启动，行业生产经营活跃度降至低位。

相较于同期电工电器制造业采购经理指数，二者指数的运行趋势具有一致性，但线缆行业景气度显著弱于电工电器制造业整体水平。相较于同期电工电器制造业采购经理指数，低4.3个百分点。

综合本月线缆PMI的13个分类指标来看，生产、需求、采购、供应链等核心指标均出现大幅回落，仅原材料库存、生产经营活动预期两个指标有所改善。整体来看，受春节假期影响，行业短期生产经营近乎停滞，行业处于深度调整阶段，复苏动力极度不足，后续回暖有赖于复工节奏加快、下游需求释放及成本压力进一步缓解。

二、分项指数表现

本月各分类指数环比呈普遍下潜态势，除原材料库存指数重返荣枯线、生产经营活动预期指数出现回升外，生产、新订单、新出口订单等核心指标均创近期收缩新低，短期行业基本面缺乏支撑，仍处于节后复工蓄力的过渡阶段，行业回暖需等待季节性因素消退、需求端启动及实质性改善。

具体来看：

1. 生产与需求

受春节假期停工、节后复工节奏缓慢叠加内外需双双疲软的影响，生产端与需求端均遭遇大幅冲击，强化了2月份的收缩态势。

新订单指数为25.0%，环比下降19.0个百分点，同比下降15.5个百分点，创近期收缩新低，市场内需疲软态势进一步加剧，连续三个月位于收缩区间，下游行业需求尚未启动是核心原因。

新出口订单指数为40.3%，环比下降11.3个百分点，同比下降2.1个百分点，从上月扩张区间回落至目前收缩区间，外需回暖态势阶段性中断，春节假期导致的订单交付、洽谈延迟是主要因素。

生产指数为26.2%，环比下降16.7个百分点，同比下降8.3个百分点，受春节假期企业全面停工影响，生产活动近乎停滞。

在手订单指数为42.9%，环比下降3.6个百分点，同比下降1.2个百分点，春节假期下游经营活动下降、需求疲软，订单储备进一步减少，仍处于收缩区间。

对季节性影响因素消退后节后市场的修复与好转，企业表现出一定程度的积极预期，带动生产经营活动预期指数大幅升至63.1%，环比上升19.0个百分点（同比下降2.4个百分点），信心有所增强成为本月唯一核心亮点。

2.价格

主要原材料价格环比开始回落，成本压力有所缓解，但仍处于相对高位；出厂价格降幅大于原材料购进价格降幅，“进厂成本—出厂售价”剪刀差较上月进一步扩大，企业利润空间被挤压，成本向下游传导的能力依旧受限。

原材料购进价格指数为65.5%，环比下降10.7个百分点，同比上升3.6个百分点。尽管环比大幅回落，成本压力有所缓解，但绝对数值仍处高位，企业原材料成本压力尚未得到根本性改善。

出厂价格指数为57.1%，环比下降13.1个百分点，同比上升7.1个百分点。出厂价格随原材料价格回落而下调，且下调幅度大于原材料购进价格，两者差值为8.4个百分点（上月两者差值6.0个百分点），在市场需求明显不足的状况下，企业竞争激烈的格局未改，企业主动调整售价以促进节后销售，盈利端仍存较大压力。

3.采购与库存

受春节假期停工、销售停滞、需求疲软及复工节奏慢的影响，原材料库存消耗少、产成品库存累积，企业采购策略进一步趋谨慎。

采购量指数为33.3%，环比下降10.7个百分点，同比下降8.3个百分点，收缩幅度进一步扩大，反映春节期间企业采购活动基本停滞，节后尚未开启大规模采购，整体采购意愿低迷。

原材料库存指数为50.0%，环比上升4.8个百分点，同比上升3.6个百分点，重返荣枯线，主要是春节期间库存消耗较少，加之前期适时补库存等滞后效应，整体原材料库存处于均衡水平。

产成品库存指数为47.6%，环比上升4.8个百分点，同比上升1.2个百分点，受春节假期市场销售停滞影响，产成品消化减弱、库存出现累积。

4.就业

从业人员指数受春节假期用工流动、企业开工不足影响，从荣枯线回落至收缩区间，就业稳定性有所下降，但同比仍保持小幅上升，未出现大幅波动，行业用工需求随节后复工有望逐步恢复。

从业人员指数为47.6%，环比下降2.4个百分点，同比上升1.2个百分点，主要因春节假期企业停工导致用工减少以及长假造成的劳动力返乡、流动等所致，具有季节性影响因素的特点。

5.供应链响应

受春节假期影响，供应链效率出现阶段性下滑，供应商配送时间指数进入收缩区间，进口采购指数大幅回落，国内与国际供应链均受季节性因素冲击明显。

供应商配送时间指数为47.6%，环比下降4.8个百分点，同比下降1.2个百分点，从上月扩张区间回落至收缩区间，反映春节期间物流运输效率下降、配送周期延长。

从采购周期看，进口以中长期为主（30~180天的占比75%），平均采购天数为58天，比上月增加了14天；国内供应链平均采购天数为7天，比上月增加了1天，还是以随用随买为主。

进口指数为31.3%，环比下降13.4个百分点，同比下降11.9个百分点，收缩幅度大幅扩大，也创下了近期新低，主要因春节假期导致国际采购活动停滞、外需回落致进口需求减少。

三、关注的问题

1. 需求断崖式下滑，订单严重不足

2月，线缆行业PMI创有指数记录来的新低，生产、新订单指数均大幅回落（2月生产、新订单指数分别仅为26.2%和25.0%，市场需求极度疲软），核心原因是春节假期集中在本月导致企业生产经营近乎停滞，而下游行业需求尚未启动，内外需双走弱形成叠加效应。尽管新出口订单1月重返扩张，但2月受假期影响出现回落，外需回暖的持续性仍需观察，内需疲软成为行业复苏的核心制约，短期内生产与需求的负反馈仍将持续。

2.企业预期回暖，但实际支撑不够

2026年作为“十五五”开局之年，宏观政策暖风频吹，本月生产经营活动预期指数环比大幅回升至63.1%，反映出企业对节后复工和市场需求恢复的乐观预期。然而，这种“预期回暖”与微观经营的“体感低迷”形成鲜明反差：当前新订单、生产等核心指标仍处于深度收缩区间，同时订单落地节奏滞后、现金流承压、利润空间被压缩、政策红利传导不畅等问题，使得预期与实际之间仍存在较大落差，需警惕“预期过热、现实过冷”的风险。

四、建议与对策

2月线缆行业 PMI 大幅回落主要受春节季节性因素影响，行业基本面并未发生根本性恶化，为推动行业尽快走出调整期、实现节后复工复产与需求释放的良性互动，建议行业企业：

1.精准研判市场需求，抢抓节后优质订单

紧盯下游基建、新能源、电力等行业节后开工节奏，主动对接下游客户需求，挖掘内需市场潜力；针对1月外需回暖的积极信号，加快节后出口订单洽谈与交付，重点巩固 “一带一路” 沿线国家、东南亚等新兴市场，对冲内需疲软的影响。

2.严控价格风险、筑牢现金流防线

摒弃粗放式的采购思维，以精准采购为核心，把刚需管控、价格对冲、库存优化、现金流安全贯穿采购全流程，有效对冲原材料价格波动风险，平衡好备货需求与经营安全的关系。同时，通过精准采购实现的成本管控优势，也能让企业在后续需求释放、市场竞争中占据主动，推动企业平稳走出行业调整期，实现复工复产与需求释放的良性互动。

3.加快节后复工复产节奏，保障用工与供应链畅通

抢抓节后复工窗口期，解决用工短缺问题，逐步恢复生产产能；加强与原材料供应商的对接，优化进口供应链采购计划，保障复工后原材料供应与订单交付顺畅，提升供应链整体效率。

保持竞争理性、营造行业生态。

五、线缆PMI指数及分类指标

2月份线缆行业PMI指数与中国制造业PMI指数对比如下：

 数据来源：中电协线缆分会/上海电缆研究所信息会展中心、国家统计局