一、线缆行业采购经理指数情况

7月，线缆行业采购经理指数（线缆PMI）录得48.3%，环比下降5.2个百分点（同比下降1.7个百分点）。指数回落至荣枯线以下，结束了自3月以来四个月的扩张态势，表明行业景气度降温，整体运行承压。

7月行业整体呈现“外需回落、内需走弱”的格局，多项关键分类指数回落至荣枯线下方。其中，生产指数、新订单指数、新出口订单指数环比均明显下行，在手订单大幅回落，原材料库存、产成品库存同步收缩，从业人员指数降至荣枯点。

相较于同期电工电器制造业PMI（54.1%），线缆PMI差值进一步拉大，低了5.8个百分点。

二、分项指数表现

7月行业整体运行转入收缩区间。

1.生产与需求  

生产指数为45.2%，环比下降7.2个百分点（同比下降1.5个百分点）。生产活动同步收缩，呈现供需双弱格局。

新出口订单指数为50.0%，环比下降6.9个百分点（同比下降2.9个百分点），落在荣枯临界线上，较6月扩张力度明显减弱，需持续关注后续走势。

新订单指数为48.8%，环比下降7.2个百分点（同比下降3.4个百分点）。时隔四个月重回收缩区间，外需订单下降但维持相对稳定，表明内需增长动力明显减弱，反映市场总体需求不足。

在手订单指数为47.6%，环比大幅下降9.5个百分点（同比下降4.6个百分点）。前期积累的未完成订单在本月得到较快消化。在手订单指数回落与生产收缩、新订单减少相吻合，对后续生产支撑减弱。

生产经营活动预期指数录得52.4%，环比下降7.1个百分点（同比下降12.0个百分点）。指数虽仍处于扩张区间，但已降至近四个月来较低水平，企业对未来市场形势持谨慎态度。

2.价格

本月铜、铝等线缆主材价格再度反弹走高，原材料购进价格与出厂价格指数环比均显著回升。

原材料购进价格指数为61.9%，环比上升5.9个百分点（同比上升5.2个百分点）。指数在6月的短暂回落后再度反弹至高位扩张区间，铜铝价格反弹显著加大了企业原料采购成本压力。

出厂价格指数录得56.0%，环比上升2.4个百分点（同比上升6.0个百分点）。随原材料价格上行，产品出厂价格同步上涨，但6月短暂收窄的价格剪刀差（2.4个百分点）再次扩大至5.9个百分点，企业“两头受压”的利润格局再现。

3.采购与库存

采购量指数为45.2%，环比下降4.8个百分点（同比下降5.9个百分点）。指数自上月荣枯临界点进一步下滑至收缩区间，结束了此前连续四个月的扩张态势后下行。在原材料价格再度反弹、需求预期转弱的背景下，企业采购行为更为保守。

原材料库存指数为48.8%，环比下降3.6个百分点（同比下降1.2个百分点），落至荣枯线下方。原材料价格反弹背景下，企业采购意愿减弱，原材料库存有所下降。

产成品库存指数为48.8%，环比大幅下降8.3个百分点（同比下降0.1个百分点），重返收缩区间。在手订单的加速消化叠加新订单减少，企业产成品去库存节奏加快，前期累积的库存压力有所释放。但本月产成品库存下降更多源于生产收缩，并非市场需求回暖带动的良性回落，属于被动去库存，库存改善的基础不牢固，需持续关注需求端能否企稳回暖。

4.就业

从业人员指数为50.0%，环比下降3.6个百分点（同比下降1.1个百分点）。指数回落至荣枯临界点，结束了此前四个月处于扩张区间的态势。行业用工需求从温和扩张转为持平，反映出生产经营收缩对用工的抑制。

5.供应链响应

供应商配送时间指数为50.0%，环比上升1.2个百分点（同比持平），时隔五个月回归荣枯线。物流配送时效有所改善，供应商交货速度趋于正常。

从采购周期看，进口以中长期为主（30—180天的占比83%），平均采购天数为51天，比上月增加了5天；国内供应链平均采购天数为8天，与上月持平，以随用随买为主。

进口采购指数为45.0%，环比下降10.2个百分点（同比下降3.6个百分点），大幅回落至收缩区间。在原材料价格反弹与内外需走弱的双重作用下，企业备货意愿明显下降，进口采购活动显著降温。

三、关注的问题

1.需求不足从“隐忧”变为“现实”，扩张势头明显消退

7月线缆PMI下降至48.3%，结束了连续四个月的扩张态势，且环比回落幅度（5.2个百分点）远超同期电工电器制造业PMI的回落幅度（1.9个百分点）。值得注意的是，在电线电缆行业传统“生产旺季”的背景下，线缆PMI创下近三年同期新低（2024年52.8%，2025年50.1%）。生产、新订单、在手订单三大核心指数同步下滑，一起跌入收缩区间；新出口订单尽管尚处在荣枯临界点，但环比亦明显回落；行业供需格局有逆转趋势。需求不足从前期“边际走弱”已演变为“实质性收缩”，综合来看，行业已由“弱复苏”切换至“弱收缩”通道。后续需重点关注政策面变化及铜价波动对终端用户备货意愿的影响。若8月景气度未能企稳，三季度行业或面临进一步下行风险。

2.原材料价格反弹叠加需求走弱，企业利润“两头受压”

本月原材料购进价格指数环比大幅反弹5.9个百分点至61.9%，而出厂价格指数仅上升2.4个百分点至56.0%，购销价格剪刀差由 6 月的2.4个百分点扩大至5.9个百分点。这一数据再度折射出线缆企业在产业链中议价能力上的窘境：铜、铝等大宗商品价格走强企业原料采购成本陡增，但企业又难以通过大幅提价将成本压力完全传导至下游，导致利润空间被双向挤压。当前，随着价格剪刀差的扩大，企业的“加工利润”正在被极致压缩。特别是对于行业内数量庞大的中小企业而言，由于缺乏规模效应、资金储备不足且难以利用期货工具进行套期保值等金融手段，其面临的生存环境更为恶劣。

四、建议与对策

7月线缆PMI环比大幅回落，时隔四个月重返收缩区间，生产和需求两端同步走弱，价格压力再度抬头，在手订单加速消化，企业预期趋于谨慎。行业正处于阶段性调整期，据此对企业提出如下建议：

1.理性研判市场预期，避免过度悲观误判

7月本为线缆行业传统的生产旺季，但线缆PMI却出现大幅回落。中国物流信息中心在7月中国制造业PMI分析中表述：“当月我国普遍面临高温天气，多地还受到台风、暴雨洪涝等极端天气的影响，导致制造业运行较上月有所放缓。”季节性天气因素客观上对制造业正常生产节奏形成阶段性扰动。然而，我们仍需清醒认识到，48.3%的指数水平与5.2个百分点的环比降幅，单纯用“天气因素”难以完全解释需求侧收缩7.2个百分点的降幅。对于线缆企业而言，当前的关键在于客观区分季节性回调与趋势性下行——既要尊重极端天气带来的短期生产受阻现实影响，避免因单月数据过度恐慌而盲目减产、中断供应链协同；也要高度警惕新订单指数持续走弱、下游工程项目开工率不及预期等信号，正视需求端复苏动能不足的长期性。企业应结合自身在手订单结构、客户回款节奏、细分产品领域需求特点，做出理性研判，在行业下行调整阶段守住经营韧性，为后续可能的行业景气修复留出弹性空间。

2.强化成本管控与资金风控，保障现金流安全

面对原材料价格反弹与需求走弱的双重挤压，企业需将经营重心从“规模扩张”转向“生存与效率优先”，同步强化成本管控与资金风控。在成本端，企业应实行订单导向按需排产，应优化库存管理策略，合理控制产成品备货规模；在原料采购上，面对原材料价格反弹，采取分批分时段采购策略，规避集中囤货占用资金。在资金端，强化应收账款催收机制，缩短回款周期，严控低效投资与盲目扩产，预留充足的流动资金，防范风险。

保持竞争理性、营造行业生态。避免低价恶性竞争，倡导以品质、服务、技术差异化赢得市场，共同维护线缆行业健康竞争格局。

五、线缆行业PMI及分类指标情况

2026年7月PMI数据对比

数据来源：中电协线缆分会/上海电缆研究所信息会展中心、国家统计局