一、线缆行业采购经理指数情况

9月，线缆行业采购经理指数（线缆PMI）录得56.3%，环比上升7.4个百分点（同比上升0.5个百分点）。景气指数重返 50% 荣枯线以上并进入扩张区间，行业景气度显著改善，终结了连续两个月的收缩格局。

对比8月多项指标普遍收缩的情况，9月行业整体经营情况全面好转。其中，新订单大幅增长至60.7%，回到较高的扩张水平，国内市场需求回暖迹象还是较为明显；新出口订单指数录得58.3%，较上月提高 6.7 个百分点，外需延续向好态势。不过行业也面临现实压力：原材料采购价格指数为79.8%依旧处在较高扩张水平，企业原材料成本负担较重；产品购销之间的价差虽相比上月有所缩小，但依旧偏高，企业盈利空间持续受到挤压。

相较于同期电工电器制造业PMI（58.4%），线缆PMI低了2.1个百分点，见下图。

二、分项指数表现

9月行业整体运行重返扩张区间，各项分类指数普遍回升。

1.生产与需求  

生产指数录得54.8%，环比上升8.4个百分点（同比下降8.5个百分点）。行业生产活动重回荣枯线以上，生产状况较上月出现明显回暖。

新出口订单指数录得58.3%，环比上升6.7个百分点（同比上升5.4个百分点），已连续七个月保持扩张水平，海外市场需求持续向好，为行业发展提供了有力支撑。

新订单指数录得60.7%，环比大幅上升13.1个百分点（同比上升1.8个百分点），重新回到较高的扩张水平。该指标的大幅回升表明内需出现显著改善，是本月 PMI 数据好转的主要推动因素。

在手订单指数录得52.4%，环比持平（同比下降1个百分点），已经连续两个月维持扩张水平，企业的订单储备有改善的迹象。

生产经营活动预期指数录得53.6%，环比下降3.5个百分点（同比下降5.3个百分点）。指数虽较上月有所回落，但仍处于扩张区间，表明企业对未来短期内的生产经营前景仍持谨慎乐观态度。

2.价格

原材料购进价格指数录得79.8%，环比持平（同比上升8.7个百分点）。指数虽没有再次上涨，但数值一直处于高位扩张区间，原材料成本高企问题依然严峻。企业问卷中，79%的企业再次将“原材料成本高”列为主要困难。

出厂价格指数录得67.9%，环比上升2.4个百分点（同比大幅上升10.1个百分点）。受原材料价格居高不下影响，产品出厂价格继续走高，表现出一定的滞后特征。购销价格的差值从上月 14.3 个百分点回落至 11.9 个百分点，原材料成本涨幅与产品出厂提价幅度之间的差距有所缩小，但企业盈利依旧承受较大压力。

3.采购与库存

采购量指数录得56.0%，环比上升8.4个百分点（同比下降2.9个百分点），指标重新回到扩张水平。企业的采购意愿出现明显增强。

原材料库存指数录得52.4%，环比下降1.2个百分点（同比下降3.2个百分点），已连续两个月维持扩张水平，企业原材料库存整体保持平稳。

产成品库存指数录得47.6%，环比下降3.6个百分点（同比下降8.0个百分点），指标回落至荣枯线以下。结合新订单明显增长的情况来看，产成品库存下降，主要源于市场需求加快消化现有产品，企业去库存的节奏有所加快，产品库存压力得到一定缓解。

4.就业

从业人员指数录得53.6%，环比上升3.6个百分点（同比上升4.7个百分点），指数重返扩张区间。行业用工需求有所回暖，体现出企业生产经营状况好转，带动企业招工用人意愿有所增强。

5.供应链响应

供应商配送时间指数录得44.0%，环比下降4.8个百分点（同比下降9.3个百分点），指标回落至较低水平，说明物流配送的周转时效有所放缓。这也与本月采购需求集中释放有关，采购放量加大上游供货与物流压力，一定程度拉长配送周期有关。

从采购周期看，进口以中长期为主（30—180天的占比73%），平均采购天数为45天；国内供应链平均采购天数为7天，以随用随买为主。

进口采购指数录得54%，环比上升0.3个百分点（同比上升0.9个百分点），该指标已连续两个月维持扩张水平。行业生产与市场需求回暖，带动企业对外采购活动有所增加，进口采购规模保持改善态势。

三、关注的问题

1. 线缆行业景气度短期回升 持续性仍待观察

9 月线缆行业PMI录得56.3%，较上月回升7.4个百分点，指数在连续两个月收缩后重回扩张区间，行业整体运行状况明显改善。从供需两端看，生产指数为54.8%，新订单指数为60.7%，均回升至荣枯线以上，生产与市场需求同步好转。其中新订单指数环比大幅上升 13.1个百分点，国内市场需求显著回暖，成为推动本月 PMI 回升的主要因素。外需保持向好趋势，新出口订单指数为 58.3%，环比上升 6.7 个百分点，海外需求持续支撑行业运行。从企业调研问卷情况看，反映市场需求不足的企业占比由上月69% 降至62%，需求端压力稍有缓解。综合来看，9 月线缆行业整体恢复至扩张区间，景气水平实现实质性改善。从国外订单预测角度看，海外需求后续走势仍存变数，叠加原材料价格波动等因素，市场不确定性依然存在，行业回升态势能否持续，仍需后续跟踪观察。

2.原材料价格持续处于高位，高成本压制行业盈利修复

本月原材料购进价格指数录得79.8%，较上月持平，依旧处在高位扩张水平。出厂价格指数录得 67.9%，较上月提高 2.4个百分点。购销价格差值从上月14.3 个百分点收窄至11.9个百分点，但整体仍处于偏高区间。从9月PMI 企业调研反馈的生产经营及采购相关问题来看，有79%的企业持续把原材料成本偏高列为首要经营难题。面对持续存在的成本压力，企业利润空间受到明显挤压，即便产品出厂价格有所上调，也难以完全对冲原材料端的成本上涨，行业经营压力尚未得到根本性缓解。

四、建议与对策

9月线缆PMI环比回升重返扩张区间，内外需同步回暖，行业景气度出现明显改善。但原材料价格仍处于高位运行，购销剪刀差虽有所收窄但仍处于较高水平，企业利润端压力依然存在。据此提出如下建议：

1.紧抓需求回暖契机，优化订单结构

当前新订单指数与新出口订单指数呈现同步回升态势，且内需修复动能显著强于外需。建议企业把握此轮需求复苏窗口，动态调整生产排期，优先保障高附加值、高毛利订单的交付；同时，积极布局海外市场，借助外需持续改善的态势分散国内市场波动风险。同时持续跟踪在手订单变化，做好订单履约管理，依托订单储备改善的契机稳定生产节奏。

2.多维度管控原料成本，着力修复盈利空间

当前原材料价格中枢仍处高位，购销剪刀差持续承压。建议企业实施精细化采购管理，鉴于当前库存水位相对平稳，可采取分批、择时采购策略，规避集中补库带来的价格冲击；同时探索长协锁价与联合集中采购模式，以对冲原材料价格波动风险。此外，应深化内部降本增效，通过加快工艺迭代与技改升级提升产品竞争力；并持续优化产品结构，提升高附加值品类占比，以此增强终端定价权与成本传导能力，从而有效缓解成本端对利润率的挤压。

3.统筹产能与用工管理，提升生产经营弹性

本月从业人员指数止跌回升，反映出企业生产活动边际扩张所带来的用工需求增长。鉴于需求修复基础尚待巩固，建议企业基于订单修复节奏实施灵活用工策略，在增加人力的同时保持用工的灵活性，需警惕盲目扩产引发的供需错配风险。库存端方面，当前产成品库存回落，去库节奏加快，企业应继续做好库存动态管理，根据订单变化调整成品备货规模，控制库存占用资金，维持现金流健康。

4.理性看待阶段性回暖，审慎谋划产能布局

本月生产经营活动预期指数处于扩张区间内，但环比有所回落，反映企业对后市预期仍偏谨慎。本次景气回暖属于阶段性修复，需求端改善的持续性尚未确认。企业不宜因单月数据回升而过度乐观，在投资扩产方面应保持审慎，建议优先安排与现有产能配套的技术改造和降本项目。同时预留充足现金流，保持合理的资产负债水平，防范后续需求回落、原料价格再次上涨带来的经营风险。

五、线缆行业PMI及分类指标情况

2026年9月线缆行业PMI与中国制造业PMI对比

数据来源：国家统计局、中电协、线缆分会及上缆所