7月23日日盘沪胶RU2609主力合约窄幅震荡，16945元/吨附近未出现较大变化，成交量小幅收缩，资金小幅回流，盘面整体维持多空博弈的震荡格局。
上游进入传统割胶旺季，原料供给稳步放量，国内外橡胶价格小幅走弱，整体供应宽松，但厄尔尼诺带来的长期减产预期，限制了价格下行空间。
需求端疲软态势成为压制胶价的核心因素，最新行业数据显示，国内半钢胎开工率仅57.08%，环比下滑3.54个百分点，同比大降11.05%，多家工厂安排短期高温检修；全钢胎开工率小幅修复至62.65%，但整体开工仍处年内低位。橡胶轮胎企业成品库存高企，半钢胎库存周转天数46.5天，全钢胎41.05天，厂家优先消化成品库存，仅按需采购原料，几乎没有补库动作。终端市场分化明显，重卡销量虽有回暖，但夏季替换胎需求进入淡季，物流、汽修消费低迷；橡胶轮胎出口呈现“量增价跌”，6月出口量小幅上涨，但单价走低，企业盈利承压，进一步削弱原料采购积极性。
库存端略有缓和，青岛保税区橡胶总库存66.74万吨，小幅去库，但仍显著高于往年同期，难改需求偏弱的基本面。
整体来看，短期橡胶价格受旺季供应拖累上涨乏力，下游淡季采购疲软是主要利空，仅靠气候预期支撑底部。操作上建议维持区间震荡思路，重点跟踪橡胶轮胎复工进度、成品库存去化节奏。
