一、线缆行业采购经理指数情况

12月，线缆行业采购经理指数（线缆PMI）未能延续上月扩张态势，转而向下重返收缩区间，指数录得 46.6%，环比上月下降了 6.8个百分点。从同比情况看，比上年同期指数虽上升了 2.1个百分点，但都呈现下滑至收缩区的相同趋势，其中既有年底岁末需求走弱影响下的指数季节性走势，同时，在现时主要原材料价格大幅反弹等叠加影响的压力下，行业复苏势头遭遇挫折，景气状况再度承压。这一显著波动再次印证了需求走弱的市场叠加原材料价格走高的双重冲击对于“料重工轻”为特征的线缆行业的景气度所具有的显著影响。

综合本月线缆PMI的13个分类指标来看，景气度整体陷入“成本飙升、需求收缩”的艰难局面。绝大多数指标环比上月均出现大幅下滑，尤其是与生产、需求、采购相关的核心指标落入收缩区间。与此同时，主要原材料购进价格与出厂价格指数却大幅跃升至高位扩张区间，成本压力急剧攀升，对行业运行形成严重挤压。新出口订单、进口等外部相关指标亦表现疲弱。

从主要分类指标的同比情况看，12月份的走势与上年同期具有趋同的一致性。

二、分项指数表现

除价格类指标因基数效应同比大幅上升外，12月份各主要分类指数环比11月普遍出现大幅下滑，多数指标跌回荣枯线以下。显示当前行业的总体态势收缩压力显著，短期复苏尚缺乏现实改善的基础。

 具体来看：

 1.生产与需求

年末市场需求明显转弱，叠加成本高涨的抑制作用，生产和需求两端同步大幅收缩。

新订单指数为45.3%，环比大幅下降10.5个百分点，终结了11月份订单增长的势头，转入收缩区间。

新出口订单指数为46.8%，环比下降1.7个百分点，连续两个月低于荣枯线，外需疲软态势未改。

生产指数为43.0%，环比骤降12.8个百分点，反映企业生产活动显著放缓。

在手订单指数为41.9%，环比大幅下降17.4个百分点，订单储备显著消耗，后续生产持续性面临挑战。

2.价格

原材料价格在之前短暂缓解后再度飙升，主要原材料购进价格指数为81.4%，环比飙升30.2个百分点，同比大幅上升39.9个百分点。原材料成本压力达到年内高位，企业成本负担急剧加重。

出厂价格指数为68.6%，环比上升18.6个百分点，同比上升28.4个百分点。涨幅远低于购进价格涨幅，显示出在成本压力下的出厂价格被动调整，但企业向下游传导成本的能力依然受限，不完全的成本传导使盈利空间受到严重挤压。

3.采购与库存

在需求转弱预期下，出于控制成本及价格风险，企业采购活动急剧收缩，企业库存处于年内低值。

在原材料价格飙升和需求下降情况下，企业大幅减少原材料采购。采购量指数为41.9%，环比暴跌19.8个百分点。

原材料库存指数为43.0%，环比下降12.8个百分点，企业降低原材料库存水平以控制成本和风险。

产成品库存指数为45.3%，环比下降7.0个百分点，同比下降1.0个百分点。反映出临近年末企业去库存力度显著加大。

4.就业

从业人员指数为52.3%，环比上升2.3个百分点，同比上升4.8个百分点。就业情况相对稳定，成为本月为数不多的积极信号。

5.供应链响应

供应商配送时间指数为50.0%，环比下降2.3个百分点，同比下降1.2个百分点。供应链效率保持基本稳定。

从采购周期看，进口以中长期为主（30-90天的占比56%），平均采购天数为42天，比11月缩短了19天；国内供应链平均采购天数为7天，随用随买为主。

12 月进口指数为39.3%，环比骤降14.2个百分点，同比下降8.7个百分点。受需求减弱和成本考量影响，进口活动大幅收缩。

三、关注的问题

1.成本压力飙升成为首要制约因素

12 月份线缆行业原材料购进价格指数强势攀升，一举创下本年度以来的最高峰值，其涨幅大幅高于同期行业出厂价格涨幅，价格上升周期的成本传导机制依旧呈现出明显梗阻。原材料价格的大幅上涨直接推高企业生产成本，而终端市场竞争激烈、下游客户议价能力较强等因素，导致企业难以将新增成本完全转嫁至产品售价，成本与售价的不同变动趋势形成“剪刀差”，严重挤压企业利润空间。根据本次行业企业专项调查反馈结果，“原材料成本高” 以30%的提及占比跃居企业痛点首位，取代此前的订单不足问题，成为当前线缆企业生产经营面临的最突出、最窘迫的难题。高昂的成本不仅削弱了企业盈利能力，还进一步抑制了生产扩张并波及影响上游供应链的景气度，行业供给端活力受到明显抑制。

2.市场需求疲软态势加剧，复苏基础不牢

12 月份线缆行业新订单指数、在手订单指数均出现大幅回落，降幅较上月进一步扩大，清晰表明行业市场需求在年末收官阶段呈现明显转弱的态势。“市场需求不足”以24%的提及占比，成为企业反映的第二大突出困难，仅次于原材料成本过高的问题。市场需求不足的结构性矛盾进一步凸显，行业供需失衡的压力持续加大。与此对应的企业生产经营活动预期指数进一步下滑至45.3%，创下近期阶段性新低，充分显示出受当前需求疲软、成本高企的双重挤压，线缆企业对未来一段时期的市场走势判断越发趋于谨慎，行业发展信心明显不足。当前行业复苏基础极为薄弱，短期内难以摆脱“成本承压、需求乏力”的双重制约实现回暖。

四、建议与对策

综上所述，12月份线缆行业景气度出现加大幅度下滑，主要源于原材料价格的再次大幅飙升与岁末年初市场需求季节性走弱的双重打击。这种“成本冲高、需求走弱”的格局对行业造成严重冲击，预示着复苏进程将更加曲折复杂。

为应对当前严峻形势，平稳渡过行业低谷，建议如下：

第一，全力控本增效，应对价格冲击。通过优化采购策略（如套期保值）、提高材料利用率、节能降耗、精益生产等多种手段，最大限度消化成本上涨压力。同时，企业应加强与下游客户的常态化沟通，结合产品附加值提升、细分市场定位等因素，审慎、有序地尝试成本传导，逐步改善价格传导梗阻问题。

第二，深耕优质市场，保障现金流安全。 在整体需求疲软环境下，应更加聚焦于有真实需求、回款良好的细分市场和优质客户，确保订单质量和资金回流。加强应收账款管理，拓宽融资渠道，严守现金流安全底线，为“过冬”储备充足粮草。

第三，利用调整期，苦练内功提升韧性。 当下是企业优化升级、积累竞争力的关键窗口期。企业应抓住这一机遇，聚焦长期发展。应加大对新产品、新工艺的研发投入，推动自动化、数字化改造，提升运营效率和产品附加值，构建更具韧性的企业体系。

综上，在当前形势下为有效控制经营风险、保障稳健经营，应通过有效的管理平抑成本波动风险、保持竞争理性、营造行业生态、共同携手维护行业利益；增强长期主义的发展理念、增强内功、提升创新能力的附加值、维系企业的可持续发展。

五、线缆PMI指数及分类指标

12月份线缆行业PMI指数与中国制造业PMI指数对比如下：