一、线缆行业采购经理指数情况

6 月，线缆行业采购经理指数（线缆 PMI）录得53.5%，环比微升0.4个百分点（同比上升 7.2个百分点）。指数已连续第四个月保持在扩张区间，表明行业景气度延续温和扩张态势，整体运行平稳。

6 月行业整体扩张态势基本与5月持平，主要的关键分类指数都处于扩张区间。其中，新订单指数与上月持平，生产指数、新出口订单指数环比小幅回落，在手订单、原材料库存、从业人员等指标环比均有所改善。

相较于同期电工电器制造业PMI（56%），线缆PMI低了2.5个百分点，差距较上月有所收窄。

二、分项指数表现

6月行业产需呈现 “外需小幅回调、内需保持平稳” 的格局，行业整体运行延续平稳态势。

1.生产与需求

新订单指数为56.0%，环比持平（同比上升11.5个百分点）。连续四个月处于扩张区间，内需基本盘总体平稳，但边际增量不明显。

新出口订单指数为56.9%，环比下降1.2个百分点（同比上升8.5个百分点）。本月新出口订单指数虽较5月有所回落，但仍处扩张区间。

生产指数为52.4%，环比下降1.2个百分点（同比上升5.7个百分点）。生产持续处于扩张区间，但扩张力度较 5 月有所收窄。

在手订单指数为67.1%，重返高景气扩张区间，环比大幅上升9.5个百分点（同比上升14.9个百分点）。高景气的在手订单指数反映了在新订单指数连续4个月处于扩张区间、主要原材料购进价格指数连续2个月高位盘整背景下，新增及既有订单积累较多，若后市铜等主要原材料价格能保持相对的平稳，对后续生产形成较强支撑。

本月生产经营活动预期指数录得59.5%，指数已连续五个月处于扩张区间，但环比继续下降1.2个百分点（同比上升8.4个百分点）；企业经营预期持续呈现谨慎、相对乐观的趋向。

2.价格

本月铜、铝等线缆主材价格冲高回落，原材料购进价格与出厂价格指数环比均显著下降，上下游价格剪刀差进一步收窄，企业成本压力有所减轻。

原材料购进价格指数为56.0%，环比大幅下降19.0个百分点（同比上升1.5个百分点）。指数仍处于扩张区间，但大幅回落至温和扩张区间，大宗商品高位回落显著减轻企业原料采购成本压力。

出厂价格指数录得53.6%，环比下降14.3个百分点（同比上升3.6个百分点）。随原材料价格持续回落，产品出厂价格同步下行，上下游价格价差由5月的7.1个百分点缩小至2.4个百分点，价格剪刀差显著收窄。

3.采购与库存

采购量指数为50.0%，环比下降4.8个百分点（同比上升7.8个百分点），指数前3个月在扩张区间里持续下滑，6月回落至荣枯线临界点。基于后市需求偏谨慎的预期影响，企业采购行为明显趋于保守。

原材料库存指数为52.4%，在上月荣枯临界点上重返扩张区间，环比上升2.4个百分点（同比上升7.9个百分点）。结合生产和采购量指数情况看，当期生产耗用节奏平稳，总体采购审慎、未出现大规模主动补库情况，当期原材料库存指数回升是在原材料价格回落背景下，对前期偏低的库存进行逢低适量回补。

产成品库存指数为为57.1%，环比大幅上升7.1个百分点（同比上升8.3个百分点），重返扩张区间。在手订单大幅回升且前期去库存较为充分，共同推动产成品库存回升。

4.就业

从业人员指数为53.6%，环比上升2.4个百分点（同比上升5.8个百分点），行业用工需求的扩张保持相对平稳。

5.供应链响应

供应商配送时间指数为48.8%，与上月持平（同比下降2.3个百分点），连续四个月处于收缩区间。物流配送时效持续偏慢。

从采购周期看，进口以中长期为主（30-180天的占比76%），平均采购天数为44天；国内供应链平均采购天数为8天，以随用随买为主。

进口指数为55.2%，环比上升5.2个百分点（同比上升8.7个百分点），进口采购活动重回扩张区间。

三、关注的问题

1. 对三季度市场形势需加强观察研判

今年以来铜铝等大宗商品价格一直处在冲高和盘整的态势，对需求的抑制效应比较明显，从PMI表现的行业景气度看，自3月迈入扩张区间起虽已连续保持了4个月，但二季度中行业景气度表现出一路下探收敛的趋势，6月原材料价格虽有明显回落，同时出厂价格同步下调，实际毛利改善幅度有限。若后期重新上行将再次挤压需求和企业盈利空间；若继续延续价格下行的态势，对释放前期被抑制的需求有利。结合行业PMI的历史数据，7月份需求与生产相对表现较弱，但今年的形势与往年有所不同，因此，对三季度起的后市原材料价格走势以及市场需求变化需持续关注、加强研判，做好应对。

2.采购量降至荣枯线，原材料库存偏弱

采购量指数环比下降4.8个百分点至荣枯线临界点（50.0%），结束了连续三个月的扩张态势。调研显示，29%的企业反映原材料成本高仍是主要困难，市场需求不足的企业占比亦达23%。在需求偏弱、原料价格下行态势下，企业采购备货趋于观望和保守，6月份采购指数表现保守，原材料库存指数亦表现偏弱，这一态势是否会制约后续生产节奏，应予以关注。

3.产成品库存回升较快，库存压力有所累积

在内需温和偏弱、外需环比小幅回落的背景下，产成品库存指数环比大幅上升7.1个百分点至57.1%，需关注库存回补节奏是否过快，建议密切关注终端出货节奏，合理控制库存水平。

四、建议与对策

6月线缆行业PMI指数环比小幅回升，连续四个月保持在扩张区间，行业基本面运行平稳。原材料价格持续回落、价格剪刀差显著收窄、在手订单大幅回升，成为本月积极信号；但内需复苏力度温和、企业采购趋于保守、产成品库存回升较快等问题仍需关注。据此对企业提出如下建议：

1.精细化库存与资金风控，保障现金流安全

当前成本压力边际虽然有所缓解，但原料价格仍处中高位运行，企业应优化库存管理策略，实行订单导向按需排产，适度控制产成品备货规模，加快产成品存量去化；合理规划原料采购节奏，分批分时段采购，规避集中囤货占用资金；强化应收账款催收机制，缩短回款周期，严控低效投资与盲目扩产，预留充足安全垫底的流动资金，防范流动性风险。

2.理性研判市场预期，动态调整生产计划

持续跟踪终端内需、海外订单、大宗商品价格走势，结合足在手订单合理做好中长期排产；同时保持谨慎经营预期，不盲目扩张产能，维持稳健可持续经营节奏。

保持竞争理性、营造行业生态。避免低价恶性竞争，倡导以品质、服务、技术差异化赢得市场，共同维护线缆行业健康竞争格局。

五、线缆PMI指数及分类指标

6月份线缆行业PMI指数与中国制造业PMI指数对比

数据来源：中电协线缆分会/上海电缆研究所信息会展中心、国家统计局