一、线缆行业采购经理指数情况

4月份线缆行业采购经理指数（线缆PMI）为58.7%，继续处于扩张区间（高于50%），线缆PMI指数环比上月高位回落 9.4 个百分点，同比上年（4月份）提高了4.5个百分点；表明在经历节后需求明显恢复释放以后，市场逐步回归常态，行业整体保持温和扩张态势。

二、分项指数表现

1. 生产端与需求端

4月份生产指数67.1%，环比下降 13.4个百分点，同比上年提高了6.1个百分点；新订单指数64.6%，环比下降12.2个百分点，同比提高了9.7个百分点；企业生产活动与市场需求继续处于扩张区间，活跃度有所收敛，转入常态化。受美国关税政策影响，4月份新出口订单指数 50%，新出口订单指数降至荣枯线，新出口订单增速显著下降，环比下降6.1个百分点，同比下降1.9百分点。4 月份在手订单指数59.8%，与上月持平，同比提高了15.9个百分点，表明企业短期订单储备较为充足且好于上年同期。

2.库存与采购

4月份铜铝等主要原材料价格涨跌反复波动，原材料价格扰动对下游供需关系产生复杂影响，也增加了市场的不稳定性。

4月份产成品库存指数61%，创该分项指数历史新高，环比和同比都上升 12.2个百分点，显示在4月份的生产和新订单继续处于扩张区间状态下，产成品库存积压显著增加。

为规避价格风险和缓解资金压力，企业采取了“按需采购”策略。4月份采购量指数64.6%，环比下降9.8个百分点，同比上年增加3.6个百分点；原材料库存指数50%，环比下降 8.5个百分点，同比提高了2.4个百分点（调查表中原材料成本高和资金紧张两者合计占比高达42%）。

3.价格端

4月份主要原材料购进价格指数41.5%，环比下降 36.6个百分点；出厂价格指数41.5%，环比下降 28个百分点；主要原材料购进价格指数和出厂价格指数同比上年都大幅下降。因国际国内经济环境的变化，近期铜等主要原材料价格跌频繁波动，受此影响，出厂价格呈现同步下降的趋势，对行业毛利率和盈利状况将继续形成较大压力。

4.就业端

从业人员指数50%，环比下降6.1个百分点，同比上年下降了1.2个百分点，用工需求处于扩张与收缩的平衡点（4月劳动力短缺问题反映率1%），但劳动力成本压力（16%企业反映）仍然存在。

5.供应链端

供应商配送时间指数50%，与上年同期相等，环比上升2.4个百分点；显示物流效率改善。4月份进口指数50%，环比下降10.7个百分点，同比上年增加2.4个百分点；当前进出口贸易环境的变化，对进口指数变动有部分影响。

三、关注的问题

1.需求相对不足与产成品积压

4月份企业反馈中“市场需求不足”问题较3月有所下降，但仍居首位（占问题反馈比重的31%），同时，本月产成品库存指数快速上升，需求的相对不足与库存积压值得引起行业企业关注。

2.资金链压力仍有增无减

4月份资金紧张问题反映率虽略有下降（本月占比17%），但产成品积压的资金占用、应收账款增加、回款周期长仍将是行业企业面临的流动性难题，须引起高度关注。

3.行业分化持续深化

鉴于当前的市场需求与行业竞争格局，头部企业依托规模效应能一定程度上抵御风险，中小企业面临的经营压力与挑战更重；尤其是以出口导向型的中小企业，因美国实施“对等关税”的贸易环境变化，为规避不确定风险，企业应及时积极调整经营策略，做好应对预案。

四、建议与对策

4月份线缆行业PMI指数继续保持在扩张区间，生产经营活动预期指数为68.3%，与上年同期相同，环比略下降2.4个百分点，企业信心略有边际回调，表明行业仍对后市趋势保持着较为乐观的审慎态度。预判二季度线缆行业仍可保持“温和的扩张”趋势，短期需求或有波动，但长期稳定向好的逻辑未见有改变的迹象。建议企业以 “保现金流、调结构、控成本”为核心，平衡好风险控制与机遇把握，以韧性应对短期波动的挑战。

五、4月份线缆行业PMI指数与中国制造业PMI指数对比