一、线缆行业采购经理指数情况

8月份线缆行业采购经理指数延续了7月的扩张态势，录得线缆PMI为55.2%，环比上月上升5.2个百分点，同比上年同期微降0.3个百分点。从8月线缆PMI的13个分类指标来看，多数指标呈现积极变化，有力支撑了整体指数的上升。结合历史数据和季节性规律来看，第三季度是线缆行业传统生产旺季，从7、8月份线缆PMI表现以及连续改善的态势与行业生产经营规律高度吻合，预计三季度行业景气度有望延续保持扩张态势。

二、分项指数表现

8月份各主要分类指数的边际变动趋势与上年同期相比，生产、新订单、新出口订单以及采购等指数的变动与上年一致，表现为边际改善的趋势；在手订单则表现为一致的边际收缩；但产成品库存、原材料库存指数的扩张趋势与上年同期相比表现出相反的趋势。同时，相较于上年，今年8月份的生产经营活动预期指数回落较为明显。具体来看：

 1.生产与需求

8月份生产指数为58.9%，摆脱了连续3个月处于荣枯线之下的偏冷状态，本月重新回到了荣枯线之上；环比大幅上升12.2个百分点，同比上升0.8个百分点。新订单指数为56.7%，环比上升4.4个百分点，与上年环比改善的态势相同，但同比指数水平回落1.4个百分点。总体看，8月份生产指数和新订单指数均位于较高景气区间，表明企业生产节奏加快，行业供需关系有了较大改善。

8月新出口订单指数57.4%，环比上升4.4个百分点，出口业务继续保持恢复态势；但今年美国关税贸易政策的变动深刻影响了全球贸易环境，形成了当前国际贸易环境的不确定性和风险，新出口订单指数同比上年回落0.7个百分点。

8月在手订单指数为51.1%，仍处于扩张区间；但环比下降1.1个百分点，同比回落3.5个百分点；表明新订单的增速不及在手订单的前期消化速度，在手订单的增量放缓、环比与同比都呈现出下降趋势需要关注。从调查反馈问题看，“市场需求不足”（占反馈问题比34%）依旧居首位，且环比上月占比数有所提高。

2.价格

8月份主要原材料购进价格指数为50.0%，环比下降6.7个百分点，原料成本压力有所缓解，但同比上年提高了12.8个百分点，仍处相对高位。出厂价格指数为48.9%，环比下降1.1个百分点，同比上升14.0个百分点。产品价格竞争依然激烈，利润空间继续承压。

3.采购与库存

8月份采购量指数为61.1%，环比上升10个百分点，同比上升4.1个百分点，生产进入扩张状态带动采购意愿明显增强，采购量指数的大幅上升。

8月份原材料库存指数为56.7%，环比上升6.7个百分点，同比上升9个百分点。原材料库存指数显著上升并处于历史较高水平，表明企业积极备料应对生产需求。

产成品库存指数为54.4%，环比上升5.6个百分点，同比上升7.9个百分点。库存水平随生产扩大而上升，可以看到本月生产指数增速环比上升（12.2个百分点）显著高于新订单指数增速（4.4个百分点），产能释放快于需求消化速度，使得产成品库存较上月显著上升。

4.就业

8月份从业人员指数为53.3%，环比上升2.2个百分点，同比下降0.2个百分点，表明随着企业生产规模扩大，企业用工需求继续有所增加。

5.供应链响应

生产指数以及新出口订单的边际改善，带动进口需求回暖。8月份进口指数为53.1%，重回扩张区间；环比上升4.6个百分点，同比上升8.3个百分点。从采购周期看，进口仍以中长期为主（30-90天的占比超70%），平均采购天数为43.9天，国内供应链则维持高效（随用随买为主），平均采购天数为7.4天。

8月份供应商配送时间指数为52.2%，环比上升2.2个百分点，同比上升5.7个百分点，这一逆向指标数据的上升表明，当前物流配送效率的有所降低。

三、关注的问题

1.密切关注市场需求走向

根据对上年PMI相关分类指数边际变动观察，7—11月是新订单指数边际改善的时间窗口，期间的生产指数也一直处于扩张区间，与之相对应的在手订单经连续消化后，进入逐渐收缩的过程。

从今年相关分类指数边际变动情况看，新订单指数的边际改善较为温和、生产进入扩张期的时间点滞后，进入三季度在手订单的边际增量亦显现温和态势，在一定程度上预示了截至目前为止的总体市场需求状况弱于上年；同时，通过与企业沟通了解，当前存在部分客户因资金紧张、项目审批延迟等因素影响，出现订单延后、交付周期延长等问题，从而会影响到企业生产、采购等计划的均衡性、连续性，产成品库存管理和资金安排及周转等，对此，需引起企业高度重视。

2.增强理性竞争意识、保持财务安全边际

原材料价格的走势，受国际游资投机炒作以及全球供求关系基本面等多重影响，频繁波动、存在较强的不确定性风险。铜、铝等主要原材料价格在近期的市场波动中出现了一定程度的下降，降低了企业的采购成本，在一定程度上缓解了成本、资金压力；但从近年来行业调研数据汇总情况看，价格内卷，导致规模收益递减效应越发明显，反映在营业收入增长的同时，平均毛利率持续逐年走低，对企业的盈利能力构成持续的挑战。值得注意的是，2024年调查样本汇总数据表明营业收入保持增长、利润指标却出现下降；同期的收现比、净现比等营业收入、净利润的含金量关键指标以及应收账款周转率指标均出现不同程度的下降；在当前形势下，治理内卷是行业保持可持续发展的当务之急；企业的可持续发展应建立在保持财务安全边际前提下的有效益增长！

四、建议与对策

综上所述，8月份的线缆PMI及其关键的分类指数显示线缆行业经济活动呈现出边际改善的积极态势，但同时，对市场需求状况及其竞争状态应予高度关注并加强研判、保持理性并采取积极有效的应对措施，以及时化解各种风险，解决问题与困难、挑战。

建议：企业应进一步强化理性发展的底线思维，积极应对挑战、把握住市场机遇；强化企业内部管理，优化生产流程，提高生产效率；加大技术研发投入，提升产品附加值，增强差异化竞争优势；密切关注原材料价格走势和市场需求变化，合理调整采购、生产和销售策略，增强企业抗风险能力；同时，加强与上下游企业的合作与协同发展，共同应对市场挑战，保障行业的持续、健康发展。

五、8月份线缆行业PMI与中国制造业PMI对比